医加医疗

　　回顾2018年，由于受到中美摩擦、疫苗事件和带量采购等多方面因素影响，医药行业可谓喜忧参半，上半年表现可圈可点，下半年则受到政策影响掉头向下。

　　总体来看，伴随国家带量采购政策的落地实施，企业面临较大的价格调整压力，产品降价或是2019年的主基调。不过，回顾历史，降价并非意味着行业萎缩，在国内人口老龄化持续、居民支付能力提升、医保支付结构调整到位等因素的推动下，医药行业依旧是国内增长预期明确的细分领域之一。

　　过去一年里，众多的上市药企经营状况如何？哪些企业逆势增长？又有哪些企业固步自封？健康界带您从190家上市企业经营业绩中闻一知二。

　　截至4月19日，A股上市的293家医药生物企业中，已有190家发布2018年年度报告。其中，净利润同比下滑的企业有64家，而亏损的企业仅有13家，太龙药业因净利润同比下滑2349.17%排名“垫底”，紧随其后的是双成药业，同比下滑1194.88%。

　　两家企业营收超千亿：

　　华润医药、上海医药

　　在已披露的190家医药上市企业中，华润医药和上海医药名列前茅，一举夺得**和第二的位置。

　　华润医药2018年实现营业收入1896.89亿港元，同比增长9.9%；实现归属于上市公司股东的净利润40.37亿港元，同比增长15.9%。根据年报数据显示，制药、医药分销、药品零售三大核心业务收益占比分别为16.8%、80.2%以及2.9%。其中，华润医药的制药业务实现营收350.43亿港元，统一增长19.5%。制药业务毛利率为64.8%，较2017年毛利率水平上升4个百分点。对此，华润医药表示，主要是因为得益于制药业务的转型升级、产品组合的持续转化、生产流程的改进等单方面因素使然。

　　上海医药2018年实现营业收入1590.84亿元，同比增长21.58%，其中医药工业实现收入194.62亿元，同比增长29.86%，继续保持高速增长；医药商业实现收入1396.22亿元，同比增长20.51%；实现归属于上市公司股东的净利润38.81亿元，同比增长10.24%，其中医药工业主营业务贡献利润16.67亿元，同比增长15.59%；医药商业主要业务贡献利润17.56亿元，同比增长8.93%。

　　宏观画像：

　　营收超百亿医药上市企业22家

　　（数据来源：公司年报，健康界整理）

　　从190家医药上市企业2018年营收分布情况来看，有3成企业年度营收低于10亿元；38%的医药上市企业营收处于10亿-50亿区间；营收超100亿的企业共有22家；超过500亿的企业仅有2家。

　　（数据来源：公司年报，健康界整理）

　　从2018年净利润分布情况来看，共有13家企业处于亏损状态；67%的企业归母净利润在0-10亿元区间；归母净利润高于10亿元的企业有23家，其中，净利润大于30亿的医药上市企业共有6家。

　　恒瑞医药：

　　归母净利润超40亿元

　　从归属上市公司股东净利润排名来看，恒瑞医药**，甚至超过了营收千亿的华润医药和上海医药两大巨头企业。

　　恒瑞医药2018年营业收入174.18亿，同比增长25.89%；归属于上市公司股东的净利润为40.66亿元，比去年同期增长了26.39%。

　　恒瑞医药表示，2018年其各项经济指标稳步增长，主要驱动因素为以下方面：

　　一是创新成果的收获，创新成果的逐步收获对公司业绩增长起到了拉动作用；

　　二是公司产品结构优化，随着公司产品结构调整，以手术麻醉、造影剂和特色输液为代表的公司，非抗肿瘤药产品在各自治疗领域内逐步扩大市场，继续保持稳定增长态势。

　　两家归母净利润发生极端变化

　　从归母净利润增幅来看，太龙药业和华北制药两家上榜。

　　太龙药业2018年总营收为11.95亿元，同比增加2.26%；归属于上市公司股东的净利润-1.15亿元，同比下滑2349.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.20亿元，同比下滑38645.05%。

　　公告显示，出现此次大幅度下跌主要有以下原因：

　　1.公司药品制剂业务及中药饮片业务销售存在一定的季节性波动，秋冬季节是销售旺季，随着销售淡旺季的变化，公司经营情况随之波动。

　　2.公司药品流通业务板块中的太新龙及河北太龙自2018年5月起不再纳入合并范围，其他业务板块销售呈稳步增长态势。第二季度为公司中药口服液产品的销售淡季，收入及毛利贡献下降，且河洛太龙该季度计提在建工程减值准备353.27万元，当季扣除非经常性损益后净利润为-172.72万元。

　　3.第四季度为公司主要产品的销售旺季，销售大幅增长，主营业务利润提升；受本季计提减值准备13,698.57万元（其中河洛太龙计提固定资产减值损失12,542.50万元）的影响，导致亏损12,096.49万元，扣除非经常性损益后净利润为-12,106.83万元。

　　反之，华北制药在2018年表现颇丰。

　　华北制药2018年总营收为92.14亿元，同比增长19.52%，归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，同比增长703.03%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.22亿元，比去年同期增长了2.45%。

　　据年报数据显示，华北制药2018年获政府补助近1.36亿元，非经常性损益项目合计金额1.28亿元，这也是其净利润暴涨的主要原因。